近期，政信投資集團(tuán)《風(fēng)景這邊獨(dú)好》線(xiàn)上論壇成功舉辦。本次論壇聚焦在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力和我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的形勢(shì)下，如何看準(zhǔn)大勢(shì)，捕捉政策背后的大機(jī)遇，找準(zhǔn)投資方向。穿透經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，把脈投資走向，助力投資者走出時(shí)局迷霧的困擾。

論壇邀請(qǐng)了中國(guó)政信研究院政策研究員董峰解讀我國(guó)前四個(gè)月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)增大，一季度中央密集出臺(tái)了專(zhuān)項(xiàng)債、減稅退稅政策等來(lái)保護(hù)弱小的市場(chǎng)主體，但對(duì)有效刺激消費(fèi)、提升人們投資實(shí)業(yè)的作用有限。

據(jù)董峰介紹，4月份數(shù)據(jù)中一個(gè)令人擔(dān)憂(yōu)的現(xiàn)象-社融與M2背離的情形。以長(zhǎng)三角、珠三角和京津冀為代表的三個(gè)經(jīng)濟(jì)圈的社融規(guī)模下滑，這在當(dāng)下抗疫疊加外部沖擊的背景下，需要引起重視?？梢钥吹街醒霃乃脑路莸轿逶路菝芗匍_(kāi)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的會(huì)議。這反映出短期融資增長(zhǎng)而中長(zhǎng)期貸款規(guī)模下降的趨勢(shì)。這是經(jīng)濟(jì)疲軟的跡象。資金的供給與需求不對(duì)稱(chēng)，雖然現(xiàn)階段中央出臺(tái)大量的刺激政策，寬松貨幣，但有效需求不足。

央企、國(guó)企、地方平臺(tái)公司承擔(dān)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大任

現(xiàn)階段，央企、國(guó)企、地方平臺(tái)公司率先承擔(dān)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的大任，尤其是擁有充足現(xiàn)金流的地方政府平臺(tái)公司。當(dāng)來(lái)自民間的有效需求不足的時(shí)候，央企、國(guó)企就擔(dān)起了穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)的定盤(pán)星大任。雖然現(xiàn)階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨多重壓力，但對(duì)擁有龐大經(jīng)濟(jì)體量的中國(guó)來(lái)說(shuō)，政策空間大，回旋余地大，完全有能力、有信心、有條件應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)。不管?chē)?guó)際風(fēng)云如何變幻，打好手中這把“經(jīng)濟(jì)牌”，首先要做好自己的事情。

第一，堅(jiān)持疫情的清零政策，保持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇世界領(lǐng)先的地位。

第二，國(guó)際貿(mào)易方面，中國(guó)能夠繼續(xù)保持領(lǐng)先的地位。

第三，從消費(fèi)來(lái)看，國(guó)家出臺(tái)了政策，要建立全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)，破除內(nèi)循環(huán)的堵點(diǎn)。14億人口的大市場(chǎng)，內(nèi)需市場(chǎng)非常大。

第四，當(dāng)務(wù)之急是啟動(dòng)基建托底經(jīng)濟(jì)的作用，發(fā)揮基建對(duì)經(jīng)濟(jì)的有效拉動(dòng)，帶動(dòng)出口、就業(yè)和內(nèi)需。

政策加碼基建和縣城城鎮(zhèn)化：央企、國(guó)企是主力軍

中央提出來(lái)基建托底，就是我們要發(fā)展國(guó)家隊(duì)，主要是政府的平臺(tái)公司。以平臺(tái)公司為代表的企業(yè)以基建來(lái)托底經(jīng)濟(jì)，繼續(xù)發(fā)揮“基建狂魔”的威力。今年4月下旬，中央財(cái)經(jīng)委會(huì)議發(fā)表《全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 構(gòu)建現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系》的意見(jiàn)，強(qiáng)調(diào)在現(xiàn)代化國(guó)家的建設(shè)中，基建為先。緊接著，中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)以縣城為重要載體的城鎮(zhèn)化建設(shè)的意見(jiàn)》。厲以寧總顧問(wèn)在2016年中國(guó)PPP投資論壇上的講話(huà)，提到了城歸者的概念，《關(guān)于推進(jìn)以縣城為重要載體的城鎮(zhèn)化建設(shè)的意見(jiàn)》讓這個(gè)群體有了更好的歸宿。近兩年，縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將強(qiáng)力支撐GDP的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。反過(guò)來(lái)，資產(chǎn)非常多，那么資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的資金，包括社融的資金也會(huì)有一個(gè)大幅的增長(zhǎng)。

二季度關(guān)鍵看政策執(zhí)行到位 力保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)

為保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，中央已經(jīng)根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和政府工作報(bào)告將所有擬定的政策推出，接下來(lái)就是要求各地盡快落地政策，將中央政策執(zhí)行到位，確保上半年和全年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。董峰認(rèn)為5月份數(shù)據(jù)不會(huì)很好，但不會(huì)差。

專(zhuān)項(xiàng)債作為政府的引導(dǎo)資金，隨著發(fā)行和使用的提速，社會(huì)資本的參與也會(huì)提速。

盤(pán)活國(guó)企資產(chǎn) 保持充足現(xiàn)金流

中國(guó)政信研究院政策研究員董峰認(rèn)為最近國(guó)資委召開(kāi)的國(guó)企央企關(guān)于整改的推進(jìn)會(huì)，目的在于盤(pán)活央企、國(guó)企的資產(chǎn)，保持充裕的現(xiàn)金流。在基建托底的情況下，勢(shì)必要需要大量資金，不管是銀行類(lèi)的，還是專(zhuān)項(xiàng)債，都由政府的信用因素，又是國(guó)策，這對(duì)廣大的投資人來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)階段，全球經(jīng)濟(jì)下滑，觸底反彈時(shí)間不清楚的話(huà)，投資債權(quán)類(lèi)的產(chǎn)品，更安全，現(xiàn)金流能保持流動(dòng)性。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)的基石

作為中國(guó)政信研究院政策研究員，董峰長(zhǎng)期研究中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策，他認(rèn)為從長(zhǎng)期看，中國(guó)是世界經(jīng)濟(jì)的基石，這個(gè)格局在中長(zhǎng)期都不會(huì)改變。

首先，人民幣在SDR中的權(quán)重增加2%，達(dá)到12.8%，這個(gè)幅度是非常大的，而日元和英鎊比重在下降，這意味著中國(guó)在國(guó)際供應(yīng)鏈中的地位越來(lái)越重要。

第二，中國(guó)3.2萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備是中國(guó)經(jīng)濟(jì)免受沖擊的防火墻。

第三，通過(guò)傳統(tǒng)基建和新基建的抓手，對(duì)外通過(guò)“一帶一路”幫助周邊國(guó)家建設(shè)基建設(shè)施。

第四，我們通過(guò)內(nèi)循環(huán)帶動(dòng)外循環(huán)。14億人口的大市場(chǎng)，正是培育國(guó)貨品牌，走向世界的好時(shí)機(jī)。

最后，我們通過(guò)外資對(duì)于中國(guó)資產(chǎn)的傾向可以看出中國(guó)資產(chǎn)對(duì)于資本的吸引力。其中，外資抄底中國(guó)建設(shè)就是有力的證據(jù)。對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的大基建行業(yè)將強(qiáng)勢(shì)崛起，一方面作為不確定市下的避險(xiǎn)資金，一方面是有確切的政策預(yù)期。

中國(guó)政信研究院政策研究員董峰表示，不管外部局勢(shì)如何動(dòng)蕩，中國(guó)正在按照既定的目標(biāo)做好自己的事，這是中國(guó)的戰(zhàn)略定力，也正是因?yàn)橛羞@樣的定力，中國(guó)這艘大船才能穿越各種風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)健前行。當(dāng)下這個(gè)節(jié)點(diǎn)，外資看好中國(guó)是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期信心的最直接證明，我們更應(yīng)該對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)保持充足的信心，風(fēng)景這邊獨(dú)好！